这四项指标表明 FTAI Aviation (NASDAQ:FTAI) 正在大量使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，FTAI Aviation Ltd.(纳斯达克股票代码：FTAI）确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低价筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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FTAI Aviation 有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，FTAI Aviation 的债务为 25.2 亿美元，高于一年前的 21.8 亿美元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 9080 万美元的现金储备，其净债务较少，约为 24.3 亿美元。

FTAI 航空公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，FTAI Aviation 有 2.194 亿美元的负债将在一年内到期，还有 25.7 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 9,080 万美元的现金和 2.640 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 24.3 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为 FTAI Aviation 的市值为 56.6 亿美元，因此如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，仍值得仔细研究其偿还债务的能力。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

虽然我们并不担心 FTAI Aviation 4.5 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率，但我们认为其 2.2 倍的超低利息保障倍数是高杠杆的表现。 很明显，借贷成本近期对股东回报产生了负面影响。 不过，如果回顾一下 FTAI Aviation 在过去 12 个月中的息税前利润（EBIT）增长率高达 127%，股东们应该会感到欣慰。 如果它能继续保持这种增长势头，就能相对轻松地摆脱债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但未来的收益才是决定 FTAI Aviation 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，FTAI Aviation 烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

无论是 FTAI Aviation 将息税前利润转化为自由现金流的能力，还是其利息覆盖率，都无法让我们对其承担更多债务的能力产生信心。 但它的息税前盈利（EBIT）增长率却告诉我们一个截然不同的故事，并表明它具有一定的抗风险能力。 综合上述因素，我们认为 FTAI Aviation 的债务确实会给企业带来一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为该公司目前的杠杆率已经足够了。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 FTAI Aviation 的两个警示信号 （其中一个有点令人担忧！），您应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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