蓝鸟 (NASDAQ:BLBD) 的资产负债表相当健康

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们注意到蓝鸟公司（纳斯达克股票代码：BLBD）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地利用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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蓝鸟公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，蓝鸟公司的债务为 9730 万美元，比一年前的 1.396 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 9,310 万美元现金，净债务约为 423 万美元。

蓝鸟公司的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到蓝鸟公司在 12 个月内到期的负债为 2.198 亿美元，12 个月后到期的负债为 1.309 亿美元。 另一方面，该公司有现金 9310 万美元和价值 1140 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 2.462 亿美元。

鉴于蓝鸟公司的市值为 18.5 亿美元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 但无论如何，蓝鸟几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，将其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

蓝鸟公司的债务（扣除现金）很少，债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为 0.031，息税折旧摊销前利润（EBIT）是利息支出的 10.2 倍。 因此，与过去的收益相比，债务负担似乎微不足道。 虽然去年蓝鸟公司的息税前盈利（EBIT）出现了亏损，但在过去的 12 个月里，它创造了 1.22 亿美元的息税前盈利（EBIT），这也是一件好事。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，企业未来的盈利能力将决定蓝鸟是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，检查其息税前利润（EBIT）有多少转化为实际的自由现金流非常重要。 去年，蓝鸟的自由现金流占息税前利润的 98%，比我们通常预期的要高。 如果需要的话，这将使它有能力偿还债务。

我们的观点

蓝鸟公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流，表明它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务问题。 好消息还不止于此，它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比也证明了这一点！ 放大来看，蓝鸟公司似乎相当合理地使用了债务，这一点得到了我们的肯定。 虽然债务会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报。 当然，如果我们知道蓝鸟公司的内部人士一直在买入股票，我们也不会拒绝，因为这将给我们带来额外的信心：如果你也有同样的想法， 可以点击这个链接了解内部人士是否在买入股票。

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