AeroVironment (NASDAQ:AVAV) 的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，AeroVironment 公司(NASDAQ:AVAV) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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AeroVironment 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2024 年 1 月底，AeroVironment 的债务为 3,880 万美元，比一年前的 1.658 亿美元有所减少。 不过，其资产负债表显示其持有 1.077 亿美元现金，因此实际上拥有 6890 万美元的净现金。

AeroVironment 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 AeroVironment 在 12 个月内到期的负债为 1.075 亿美元，12 个月后到期的负债为 5 980 万美元。 与此相抵消的是，它有 1.077 亿美元的现金和 2.099 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出1.503 亿美元。

这一盈余表明，AeroVironment 公司的资产负债表比较保守，很可能不费吹灰之力就能还清债务。 简而言之，AeroVironment 公司的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理其债务。

虽然 AeroVironment 去年的息税前利润（EBIT）出现了亏损，但它在过去 12 个月里创造了 1.03 亿美元的息税前利润，这也是一件好事。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 AeroVironment 是否能在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然 AeroVironment 公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 去年，AeroVironment 公布的自由现金流占息税前利润（EBIT）的 9.1%，这实在是太低了。 这种乏力的现金转换水平削弱了其管理和偿还债务的能力。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，AeroVironment 拥有 6890 万美元的净现金，资产负债表看起来也不错。 因此，我们对 AeroVironment 的债务使用并不感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 为此，您应该注意 我们在 AeroVironment 发现的 1 个警告信号 。

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