和硕联合电子（TWSE:4938）资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，和硕联合公司（TWSE:4938）确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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和硕光电背负多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，和硕在 2023 年 12 月的债务为 961 亿新台币，低于一年前的 1,315 亿新台币。 不过，该公司有 1,155 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 194 亿新台币。

和硕的负债情况

我们可以从最近的资产负债表中看到，和硕光电有 2,823 亿新台币的负债在一年内到期，还有 532 亿新台币的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 1,155 亿新台币的现金以及价值 1,553 亿新台币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 646 亿新台币。

和硕的市值为 2,518 亿新台币，因此如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 虽然和硕确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

事实上，和硕联合的优势在于其债务水平较低，因为其息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中下降了 41%。 说到偿还债务，收益下降的作用并不比含糖汽水对健康的作用大。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定和硕未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金，而不是会计利润来偿还债务。 虽然和硕的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，和硕的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转换率让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会的节拍响起时的观众一样。

总结

尽管由于负债总额的原因，和硕的资产负债表并不特别强劲，但它拥有 194 亿新台币的净现金显然是积极的。 最重要的是，公司将息税前利润的 161% 转化为自由现金流，带来了 660 亿新台币。 因此，我们对和硕使用债务没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了和硕联合公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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