momo.com Inc. (TWSE:8454) 投资者的悲观情绪低于预期

momo.com Inc.（TWSE:8454）的市盈率（或 "市净率"）为 29.3 倍，目前可能发出了看跌信号，因为台湾几乎有一半公司的市盈率低于 22 倍，甚至低于 16 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

当然，momo.com 最近的表现一直不错，因为它的盈利一直保持正增长，而其他大多数公司的盈利却在倒退。 市盈率之所以高，可能是因为投资者认为该公司将继续比大多数公司更好地应对大市场的逆风。 否则，现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 momo.com 的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 4.3%。 在此基础上，过去三年里每股收益总共增长了 52%。 因此，股东们可能会对这些中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，根据跟踪该公司的九位分析师的预测，未来三年的每股收益将每年增长 13%。 与此同时，市场上的其他公司预计每年增长 12%，两者并无实质性差异。

根据这些信息，我们发现一个有趣的现象，即与市场相比，momo.com 的市盈率很高。 显然，该公司的许多投资者都比分析师们看得更多，而且现在还不愿意放手手中的股票。 不过，由于这种盈利增长水平最终很可能会拖累股价，因此很难实现额外收益。

主要启示

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，momo.com 目前的市盈率高于预期，因为它的预期增长仅与大市场一致。 当我们看到平均收益前景与市场增长相仿时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 这将使股东的投资面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现了 momo.com 的两个警示信号 ，其中一个令人担忧。

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