伟盈发展（TWSE:2537）不缺债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，WE & WIN Development Co., LTD（TWSE:2537）也在使用债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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WE & WIN Development 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，WE & WIN Development 的债务为 93.2 亿新台币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司还有 2.32 亿新台币的现金，因此其净债务为 90.9 亿新台币。

看看 WE & WIN Development 的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，WE & WIN Development 有 96.8 亿新台币的负债在一年内到期，还有 20.2 亿新台币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 2.320 亿新台币的现金和 6 210 万新台币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 114 亿新台币。

这一赤字给这家市值 50.8 亿新台币的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，我们认为股东们一定要密切关注这一点。 毕竟，WE & WIN Development 如果要偿还债权人，很可能需要进行大规模的资本重组。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的债务相对于盈利的情况。

0.34 倍的微弱利息保障和令人不安的 177 倍的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率打击了我们对 WE & WIN Development 的信心。 这意味着我们认为其债务负担沉重。 更糟的是，WE & WIN Development 去年的息税前利润下降了 85%。 如果盈利继续沿着这一轨迹发展，那么偿还债务将比说服我们在雨中跑马拉松更难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务；因为 WE & WIN Development 需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前盈利中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，WE & WIN Development 烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待着这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，WE & WIN Development 的息税前盈利（EBIT）增长率及其保持总负债的记录都让我们对其债务水平感到不安。 此外，其利息保障也无法让人产生信心。 综上所述，可以说 WE & WIN Development 公司的债务负担沉重。 玩火者必自焚，因此我们可能会对这只股票敬而远之。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 WE & WIN Development 有两个警示信号 值得 您 注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来了解我们的独家净现金增长股票列表。

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