金盛建材（TWSE:2504）是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑任何股票的风险有多大时，你需要考虑债务问题，这一点可能是显而易见的，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，金盛建材有限公司（Goldsun Building Materials Co.(TWSE:2504 ）利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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金盛建材的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，金盛建材的债务为 82.8 亿新台币，比一年前的 77.2 亿新台币有所增加。 另一方面，该公司拥有 36.8 亿新台币现金，净债务约为 46.0 亿新台币。

金盛建材的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，金盛建材一年内到期的负债为 86.5 亿新台币，一年后到期的负债为 56.7 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 36.8 亿新台币的现金和价值 78.1 亿新台币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 28.3 亿新台币。

由于公开交易的金盛建材股票总价值为新台币 543 亿元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

金盛建材公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.96。 其息税折旧摊销前利润（EBIT）是其利息支出的 184 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，金盛建材去年的息税前利润增长了 16%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定金盛建材能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，金盛建材的自由现金流占息税前利润的 29%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

我们的观点

金盛建材的利息覆盖率表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 但说实话，我们觉得它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法有点破坏了这种印象。 考虑到所有这些数据，我们认为金盛建材公司在债务问题上采取了相当明智的做法。 这意味着他们承担了更多的风险，希望能提高股东回报。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现的金盛建材公司的 两个警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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