顶新股份有限公司（TWSE:2358）股价与收入不符

台湾金属和采矿业的市盈率中位数约为 0.9 倍，而鼎鑫股份有限公司（TWSE:2358）的市盈率仅为 0.8 倍，因此没有多少人会认为它值得一提。 然而，如果市销率没有合理的依据，投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。

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顶新的市销率对股东意味着什么？

举例来说，近期顶新的营收下滑就值得深思。 也许投资者认为近期的收入表现足以与行业保持一致，从而使市盈率不至于下降。 如果你喜欢这家公司，你至少会希望情况是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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预测 Ting Sin 的收入会有增长吗？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 Ting Sin 的市盈率）应该与同行业相匹配，这样才算合理。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 33%。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水了 25%。 因此，可以说公司最近的收入增长并不理想。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 7.0%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，Ting Sin 的市盈率与大多数其他公司的市盈率持平，这多少有些令人震惊。 显然，该公司的许多投资者并不像近期所显示的那样看跌，他们现在并不愿意抛售手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率值的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

虽然市销率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是收入预期的晴雨表。

我们感到意外的是，在整个行业预期增长的情况下，丁香园的中期收入却在下降，而市盈率却与行业其他公司相当。 在行业预期增长的背景下，当我们看到收入倒退时，预期股价可能会下跌，从而使适度的市盈率走低也就在情理之中了。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的丁倩的 3 个警告信号（其中 1 个不容忽视！）。

当然，盈利能力强、盈利增长历史悠久的公司通常更安全。因此，您不妨看看这本免费 资料集，其中收录了市盈率合理、盈利增长强劲的其他公司。

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