联合综合服务公司（TWSE:2404）似乎很少举债

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，联合综合服务有限公司（TWSE:2404）并不存在债务问题。(TWSE:2404) 确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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联合集成服务公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，联合集成服务公司的债务为新台币 32.3 亿元，比一年前的零债务有所增加。点击图片查看详情。 然而，其资产负债表显示其持有 192 亿新台币现金，因此其实际拥有 160 亿新台币净现金。

联合综合服务公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，联合综合服务公司在 12 个月内到期的负债为新台币 331 亿元，12 个月后到期的负债为新台币 9.637 亿元。 与这些债务相抵消的是，它有 192 亿新台币的现金和价值 215 亿新台币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 67.3 亿新台币。

这种短期流动性表明，由于资产负债表远未达到捉襟见肘的程度，联合综合服务公司很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，联合综合服务公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

我们还欣喜地注意到，联合集成服务公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 12%，这使其债务负担更容易处理。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，联合集成服务公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨看看该公司的长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然联合集成服务公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，联合集成服务公司记录的自由现金流占息税前利润的 85%，这比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，联合集成服务公司拥有 160 亿新台币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 44 亿新台币，占息税前利润（EBIT）的 85%，给我们留下了深刻印象。 那么，联合综合服务公司的债务是风险吗？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 联合综合服务公司 的 两个警示信号 （至少有一个有点令人担忧） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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