士林电机（TWSE:1503）拥有稳健的资产负债表

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，士林电机厂股份有限公司（TWSE:1503）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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士林电机工程公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示士林电机工程公司在 2023 年 12 月底的债务为 14.4 亿新台币，比一年前的 32.2 亿新台币有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有 33.7 亿新台币的现金，因此其实际拥有 19.3 亿新台币的净现金。

士林电机的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，士林电机在一年内到期的负债为 178 亿新台币，一年后到期的负债为 28 亿新台币。 与此相抵，该公司有 33.7 亿新台币的现金和 93.4 亿新台币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 78.9 亿新台币。

当然，士林电机的市值为 1,521 亿新台币，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然士林电机工程公司有值得注意的负债，但其现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

好消息是，士林电机工程公司的息税前盈利（EBIT）在十二个月内增长了 9.3%，这应该会减轻对债务偿还的担忧。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，未来的盈利才是决定士林电机工程公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然士林电机工程公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，士林电机工程公司的自由现金流占息税前利润的 82%，比我们通常预期的要高。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智的，但士林电机工程公司拥有 19.3 亿新台币的净现金还是非常令人欣慰的。 最重要的是，公司将息税前利润的 82% 转化为自由现金流，带来了 36 亿新台币。 因此，我们不认为士林电机工程公司使用债务有什么风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了士林电机工程公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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