北京首都国际机场股份有限公司（HKG:694）发布最新报告后，分析师纷纷下调其目标价

鉴于北京首都国际机场股份有限公司（HKG:694）上周发布的全年业绩未达预期，分析师可能有点过于看好该公司。 收入略低于预期，为 46 亿日元人民币，但法定盈利严重不足，亏损 0.37 日元人民币，比分析师的预测高出约 21%。 分析师通常会在每次发布财报时更新他们的预测，我们可以从他们的预测中判断他们对公司的看法是否发生了变化，或者是否有新的担忧需要注意。 因此，我们收集了最新的财报后预测，看看明年的预期会如何。

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最新财报发布后，覆盖北京首都国际机场的八位分析师现在预测 2024 年的收入为 64.9 亿人民币。如果实现这一目标，与过去 12 个月相比，收入将大幅增长 42%。 盈利预期也将有所改善，预计北京首都国际机场每股法定利润为人民币 0.15 元。 在这份财报发布前，分析师预测 2024 年的收入为 66.3 亿人民币，每股收益为 0.064 人民币。 虽然收入预测有所下调，但鉴于每股收益的大幅提升，分析师似乎对公司的成本基础更加乐观。

分析师将目标股价下调了 10%，至每股 3.40 港元，认为收入下降是比预期盈利改善更重要的指标。 一致目标价只是个别分析师目标价的平均值，因此可以方便地看出基本预期的范围有多大。 最乐观的北京首都国际机场分析师将目标价定为每股 6.33 港元，而最悲观的分析师则将目标价定为 2.08 港元。 由于目标股价差距如此之大，分析师们几乎可以肯定是在押注基本业务的不同结果。 有鉴于此，我们不会过于依赖共识目标价，因为它只是一个平均值，分析师们对该业务的看法显然存在很大分歧。

从更广阔的视角来看，我们理解这些预测的方法之一，就是看它们与过去的业绩和行业增长预估的比较。 在这些预测中，有一点非常突出，那就是北京首都国际机场未来的增长速度预计将超过以往，预计到 2024 年底，年收入将增长 42%。如果实现这一目标，将比过去五年每年下降 34% 的情况好得多。 根据分析师对整个行业的估计，预计行业收入（总计）每年将增长 4.9%。 首都国际机场的收入不仅有望提高，而且分析师似乎还预计其增长速度将超过整个行业。

底线

对我们来说，最大的收获是每股收益的一致上调，这表明对北京首都国际机场明年盈利潜力的预期明显改善。 遗憾的是，他们也下调了收入预期，但最新预测仍意味着该公司的业务增长速度将快于整个行业。 即便如此，长期盈利能力对价值创造过程更为重要。 由于分析师们似乎对最新业绩并不放心，导致对北京首都国际机场未来估值的估计降低，因此一致目标价大幅下降。

有鉴于此，我们不会太快对北京首都国际机场下结论。长期盈利能力比明年的利润重要得多。 我们对北京首都国际机场的预测一直持续到 2026 年，您可以在我们的平台上免费查看。

我们不想过多地打搅您，但我们也发现了北京首都国际机场的一个警示信号，您需要注意。

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