我们为何不关注香港铁路有限公司 (HKG:66) 的股价？

香港铁路有限公司（HKG:66）的市盈率（或 "市净率"）为 19.6 倍，目前可能发出了非常看跌的信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率低于 9 倍，甚至低于 5 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

最近，市场经历了盈利增长，而港铁的盈利却进入了倒档，这并不理想。 可能是很多人预计盈利表现会大幅回升，这才使得市盈率没有崩溃。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如港铁的市盈率）应该远远超过市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的收益，令人沮丧的是，该公司的利润下降了 21%。 不幸的是，这又回到了三年前的起点，在此期间，每股收益几乎没有任何增长。 因此，在我们看来，在这段时间里，该公司的盈利增长喜忧参半。

展望未来，覆盖该公司的 11 位分析师预计，未来三年的盈利每年将增长 30%。 与此同时，其他市场的预测年增长率仅为 16%，吸引力明显不足。

有鉴于此，港铁的市盈率高于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者都在期待未来的强劲增长，并愿意为该股支付更高的价格。

最后的话

通常情况下，我们会告诫投资者在做出投资决策时不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们已经确定，港铁之所以能维持较高的市盈率，是因为其预测增长高于市场预期。 目前，股东对市盈率感到满意，因为他们相信未来的盈利不会受到威胁。 在这种情况下，股价很难在短期内出现大幅下跌。

您需要注意风险，例如，我们认为您应该了解 港铁的两个警示信号 （还有 一个不容忽视）。

如果这些风险让您重新考虑对港铁的看法，请浏览我们的优质股票互动列表，了解还有哪些优质股票。

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