天原集团控股有限公司（HKG:6119）股价上涨 34%，但盈利并不说明问题

天原集团控股有限公司（HKG:6119）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 34%。 在过去的 30 天里，该股的年度涨幅达到了 97%。

在股价大幅飙升之后，天原集团控股 22.8 倍的市盈率（或 "市净率"）与香港市场相比，可能使其现在看起来像是一个强势卖点，在香港市场，约有一半公司的市盈率低于 9 倍，甚至低于 5 倍的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

天原集团控股公司近来表现不俗，盈利增长稳健。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为这种可观的盈利增长足以在不久的将来跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长是否与高市盈率相匹配？

只有当公司的增长速度明显优于市场时，你才会真正放心看到天原集团控股如此高的市盈率。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司公布的增长幅度高达 9.3%。 不过，它最终还是没能扭转前一时期的糟糕表现，在过去三年里，每股收益总共缩水了 8.2%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不理想。

将中期盈利轨迹与大盘一年期 21% 的扩张预测进行权衡，可以看出其前景并不乐观。

有鉴于此，我们对天原集团控股公司的市盈率高于大盘表示担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好该公司，而且不愿意以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

我们能从天原集团控股公司的市盈率中学到什么？

强劲的股价飙升让天原集团控股的市盈率也急速攀升。 有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们对天原集团控股公司的研究表明，考虑到市场将会增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利出现倒退并低于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非最近的中期状况有明显改善，否则要接受这些价格是合理的是非常具有挑战性的。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们在 天原集团控股公司身上发现了 两个警示信号，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

如果您不确定天原集团控股的业务实力，不妨浏览我们的业务基本面稳健的股票互动列表，了解您可能错过的其他公司。

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