这四项指标表明，京东物流 (HKG:2618) 合理地使用了债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，剑龙物流公司（HKG:2618）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

当企业不能轻易用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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剑龙物流公司有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，京东物流的债务为人民币 99.7 亿元，高于一年前的人民币 65.2 亿元。点击图片查看详情。 但它也有 331 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 231 亿人民币的净现金。

京东物流的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，京东物流一年内到期的负债为 393 亿日元人民币，一年后到期的负债为 182 亿日元人民币。 与之相抵消的是，该公司有 331 亿日元的现金和 151 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 94 亿日元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为京东物流的市值为 432 亿日元人民币，如果需要的话，或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得仔细研究。 尽管京东物流的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

我们还注意到，京东物流的息税前盈利从去年的亏损改善为 5.09 亿人民币。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定京东物流能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 京东物流的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是，去年剑龙物流的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然由于负债总额的原因，京东物流的资产负债表并不特别强劲，但它拥有 231 亿人民币的净现金显然是积极的。 最重要的是，它将息税前利润的 3,215% 转化为自由现金流，带来了 160 亿日元人民币。 因此，我们对京东物流使用债务没有任何意见。 如果我们发现京东物流的内部人士最近买入了股票，我们就会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

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