舜宇光学科技（集团）（HKG:2382）的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，舜宇光学科技（集团）有限公司（HKG:2382）也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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舜宇光学科技（集团）的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，舜宇光学科技（集团）的债务为 55.6 亿日元人民币，比一年前的 62.0 亿日元有所减少。 但是，它还拥有 215 亿人民币的现金来抵消债务，这意味着它拥有 159 亿人民币的净现金。

舜宇光学科技（集团）的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，舜宇光学科技（集团）一年内到期的负债为 213 亿日元人民币，一年后到期的负债为 61.3 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司拥有 215 亿日元的现金和 79.2 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出20.2 亿日元。

这一盈余表明，舜宇光学科技（集团）的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，舜宇光学科技（集团）的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 77% 的情况再次发生，债务负担的适度性对舜宇光学科技（集团）来说可能就变得至关重要。 就偿还债务而言，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，未来的收益才是决定舜宇光学科技（集团）能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 舜宇光学科技（集团）的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是，舜宇光学科技（集团）在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，舜宇光学科技（集团）拥有 159 亿日元的净现金，流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前利润的 108% 转化为自由现金流，带来了 1.77 亿人民币。 因此，我们对舜宇光学科技（集团）的债务使用并不感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现的舜宇光学科技（集团）的 1 个警示信号 。

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