慕尚集团控股有限公司（HKG:1817）股价大跌 37%，此价格风险仍高

慕尚集团控股有限公司（HKG:1817）的股价在上个月大幅回调了 37%，扭转了近期相当可观的稳健表现。 最近的下跌结束了股东们十二个月来的惨淡经营，他们在此期间亏损了 64%。

即使股价跌幅如此之大，鉴于香港近半数公司的市盈率（或 "市净率"）都低于 9 倍，您仍然可以考虑将市盈率为 19.7 倍的慕尚集团控股公司作为完全回避的股票。 不过，我们需要深入研究一下，以确定高市盈率是否有合理的依据。

慕尚集团控股公司最近的盈利增长异常强劲，表现非常出色。 似乎很多人都预计，强劲的盈利表现将在未来一段时间内击败大多数其他公司，这也增加了投资者为该股买单的意愿。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

慕尚集团控股公司的市盈率是一家有望实现非常强劲增长的公司的典型市盈率，重要的是，它的表现要比市场好得多。

首先回顾过去，我们可以看到该公司去年的每股收益增长了令人印象深刻的 218%。 尽管如此，该公司的长期表现并没有那么强劲，三年的每股收益增长率总体上相对较低。 因此，可以说该公司近期的盈利增长并不稳定。

与此形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的预期增长率为 21%，大大高于该公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，我们对慕尚集团控股公司的市盈率高于市场表示担忧。 似乎大多数投资者都忽略了近期相当有限的增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

慕尚集团控股公司市盈率的底线

股价大幅跳水对慕尚集团控股公司非常高的市盈率几乎没有任何影响。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们对慕尚集团控股公司的研究表明，其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比当前的市场预期要差。 当我们看到盈利疲软，增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而降低高市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

始终有必要考虑无处不在的投资风险幽灵。我们发现了 慕尚集团控股公司的 3 个警示信号，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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