欣华世界（HKG:582）的资产负债表健康吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，欣华世界有限公司（HKG:582）确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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新华世界的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，新华世界的债务为 14.2 亿港元，低于上一年的 15.6 亿港元。 不过，由于它有 2.66 亿港元的现金储备，其净债务较少，约为 11.5 亿港元。

新华世界的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到新世界有 3.126 亿港元的负债在 12 个月内到期，还有 14.8 亿港元的负债在 12 个月后到期。 另一方面，它有 2.660 亿港元的现金和价值 5.8 万港元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 15.3 亿港元。

这一赤字给这家市值 2.485 亿港元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊高耸入云的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注它的资产负债表。 最后，如果债权人要求偿还，新华世界可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但不能完全孤立地看待债务，因为新华世界需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，新华丽世界出现了利息和税前亏损，实际上收入缩水了 25%，降至 10 亿港元。 这至少让我们感到紧张。

小心谨慎

尽管新华世界的收入下降就像湿毯子一样让人心动，但它的息税前盈利（EBIT）亏损可能更不吸引人。 其息税前利润亏损高达 4.81 亿港元。 再加上上文提到的资产负债表上的巨额负债，我们对它充满了戒心，甚至不知道该用什么词来形容。 我们相信，像所有的 "长枪短炮 "一样，它也有一个光鲜亮丽的演示文稿，勾勒出它的蓝天潜力。 但实际情况是，相对于负债，它的流动资产很低，去年烧掉了 1.03 亿港元。 因此，这是一只高风险股票吗？我们认为是的，而且我们会回避它。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现了 欣华世界 应该注意的 3 个警示信号 ，其中一个不容忽视。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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