Stock Analysis
新世界发展有限公司(HKG:17)的股价在经历了之前相对较好的时期后,本月下跌了 27%,表现十分糟糕。 对于股东来说,最近的下跌结束了其灾难性的 12 个月,他们在此期间损失了 63%。
虽然新世界发展的股价已大幅下跌,但仍没有多少人认为新世界发展 0.2 倍的市销率值得一提,因为香港房地产行业的市销率中位数与之相近,约为 0.6 倍。 虽然这可能不会引起任何关注,但如果市销率不合理,投资者可能会错失潜在机会或忽视即将到来的失望。
新世界发展近期表现如何?
近期新世界发展的收入增长速度快于大多数其他公司,这对新世界发展有利。 一种可能是,市盈率/市净率之所以适中,是因为投资者认为这种强劲的收入表现可能会逐渐减弱。 如果新世界发展能够坚持到底,那么投资者就会得到与其收入数字相匹配的股价回报。
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有一个固有的假设,即一家公司的市盈率(如新世界发展的市盈率)应与同行业相匹配才算合理。
首先回顾过去,我们发现该公司去年的收入增长了 61%,令人印象深刻。 最近三年,在短期业绩的帮助下,公司整体收入也有了 44% 的出色增长。 因此,可以说该公司最近的收入增长非常出色。
展望未来,根据跟踪该公司的分析师的预测,未来三年的收入将下滑,每年缩减 22%。 在其他行业预计每年增长 5.7% 的情况下,这并不乐观。
根据这些信息,我们发现新世界发展的市盈率与同行业相比相当接近。 显然,该公司的许多投资者拒绝接受分析师群的悲观论调,不愿意现在抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的,因为收入的下降最终可能会拖累股价。
新世界发展的市盈率对投资者意味着什么?
随着股价断崖式下跌,新世界发展的市盈率看起来与房地产行业的其他公司一致。 一般来说,我们倾向于限制市销率的使用,以确定市场对公司整体健康状况的看法。
对于一家收入预计会下降的公司来说,新世界发展目前的市销率似乎高于预期。 考虑到这一点,我们认为目前的市盈率并不合理,因为收入的下降不太可能长期支撑更积极的情绪。 如果收入下降以股价下跌的形式出现,那么股东们就会感到吃力。
此外,您还应该了解我们发现的新世界发展的 3 个警告信号(其中 2 个可能很严重)。
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