RemeGen (HKG:9995) 是否在冒险使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到RemeGen Co.(HKG:9995）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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RemeGen 的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，RemeGen 的债务为 7.870 亿人民币，而一年前还没有债务。 不过，其资产负债表显示其持有 7.909 亿人民币的现金，因此实际拥有 389 万人民币的净现金。

RemeGen 的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，RemeGen 有 7.948 亿日元人民币的负债在一年内到期，还有 7.633 亿日元人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 7.909 亿日元的现金和 4.417 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款之和多出 3.255 亿人民币。

从 RemeGen 的规模来看，其流动资产与总负债之间的平衡似乎很好。 因此，虽然很难想象这家市值 238 亿日元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 虽然 RemeGen 的负债值得注意，但它的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 RemeGen 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

在过去的 12 个月中，RemeGen 报告的收入为 11 亿人民币，增长了 41%，但没有报告任何息税前利润。 如果幸运的话，该公司将能够实现盈利。

RemeGen 的风险有多大？

从本质上讲，亏损的公司比长期盈利的公司风险更大。 而事实是，在过去的 12 个月里，RemeGen 在息税前盈利（EBIT）方面出现了亏损。 事实上，在此期间，它烧掉了 22 亿日元的现金，亏损了 15 亿日元。 资产负债表上只有 389 万人民币，看来它很快又需要筹集资金了。 随着去年收入的稳健增长，RemeGen 可能会实现盈利。 盈利前的公司往往风险很大，但也能带来丰厚的回报。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 从 RemeGen 身上 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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