为什么药明康德（开曼）（HKG:2269）能负责任地管理其债务？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，药明康德（开曼）有限公司（HKG:2269）也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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药明康德（开曼）的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，药明康德生物制品（开曼）的债务为 21.5 亿日元人民币，低于一年前的 27.8 亿日元人民币。 但它也有 112 亿日元的现金可以抵消，这意味着它有 91 亿日元的净现金。

药明生物（开曼）的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，药明生物（开曼）一年内到期的负债为 76.4 亿日元人民币，一年后到期的负债为 49.2 亿日元人民币。 另一方面，它拥有 112 亿人民币的现金和价值 66.8 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 53.6 亿日元。

这种短期流动性表明，药明康德（开曼）的资产负债表远未达到捉襟见肘的地步，因此可以轻松偿还债务。 简而言之，药明康德生物制品（开曼）的现金多于债务这一事实可以说是一个很好的迹象，表明它可以安全地管理其债务。

但故事的另一面是，药明康德（开曼）去年的息税前盈利（EBIT）下降了 9.6%。 如果盈利继续以这种速度下滑，该公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定药明康德（开曼）能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然药明康德（开曼）的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，药明生物（开曼）烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这种情况下，药明康德（开曼）拥有 91 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 因此，我们对药明康德（开曼）的债务使用并不担心。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 药明康德（开曼）的两个警示信号 （其中一个不容忽视！），您应该了解一下。

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