ZX Inc. (HKG:9890) 在暴跌 26% 后可能并不像看上去那样定价错误

ZX 公司（HKG:9890）的股东们一直在等待一些事情的发生，但上个月股价下跌了 26%，这给了他们当头一棒。 长期股东会对股价下跌感到遗憾，因为在经历了几个充满希望的季度后，该公司今年的股价几乎持平。

即使股价大幅下跌，鉴于香港娱乐业约半数公司的市销率（或称 "市盈率"）都在 1.9 倍以上，您仍可将市销率为 1.3 倍的 ZX 视为一项有吸引力的投资。 不过，市销率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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ZX 的近期表现如何？

例如，ZX 近期收入的下降就值得深思。 也许市场认为近期的收入表现不足以赶上行业水平，从而导致市盈率下降。 那些看好 ZX 的人则希望情况并非如此，这样他们就能以较低的估值买入该股。

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ZX 有收入增长预测吗？

只有当公司的增长落后于行业发展时，您才会真正放心看到 ZX 这么低的市盈率。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 26%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的总体收入还是出色地增长了 127%。 虽然一路坎坷，但可以说最近的收入增长对公司来说已经绰绰有余。

与业界预测的 20% 的一年期增长相比，最近的中期收入轨迹显然更加诱人

有鉴于此，我们发现 ZX 的市盈率与同行业相比并不高，这一点很耐人寻味。 看来，大多数投资者并不相信该公司能保持近期的增长速度。

ZX 市盈率的底线

ZX 股价的南向走势意味着其市盈率目前处于相当低的水平。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们对 ZX 的研究表明，其三年收入趋势并没有像我们预测的那样提高市销率，因为它们看起来比目前的行业预期要好。 当我们看到收入强劲，增长速度超过行业预期时，我们就会认为该公司的盈利能力存在一些重大的潜在风险，从而给市盈率带来下行压力。 看来许多人确实预计到了收入的不稳定性，因为近期这种中期状况的持续通常会提振股价。

在您确定自己的观点之前，我们发现了ZX 的 5 个警示信号（其中 4 个不容忽视！），您应该加以注意。

当然，盈利能力强、盈利增长历史悠久的公司通常更安全。因此，您不妨看看这本免费 资料集，其中收录了市盈率合理、盈利增长强劲的其他公司。

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