投资者给予佳兆业控股有限公司 (HKG:1626) 26% 的避险评级

佳兆业控股有限公司（HKG:1626）的股东们一定不会高兴地看到，该公司的股价在本月经历了一场大跌，下跌了 26%，使前期的积极表现付诸东流。 在过去 12 个月中一直持有该公司股票的股东不仅没有得到回报，反而股价下跌了 13%。

尽管股价大跌，但仍然没有多少人认为佳尧控股 1.1 倍的市销率值得一提，因为香港包装行业的市销率中位数与之相近，约为 0.8 倍。 不过，不加解释地忽略市盈率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

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佳耀控股的市销率对股东意味着什么？

近期，佳耀控股的收入增长非常迅猛，这对其相当有利。 市盈率可能比较适中，因为投资者认为这种强劲的收入增长在短期内可能不足以超越整个行业。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向感到乐观。

我们没有分析师的预测，但您可以通过查看我们关于佳兆业控股的盈利、收入和现金流的免费 报告，了解最近的趋势是如何为公司的未来奠定基础的。

收入增长指标对市盈率有何启示？

为了证明市盈率的合理性，佳尧控股需要实现与同行业类似的增长。

回顾过去一年，该公司的营业额增长了 50%，表现优异。 近期的强劲表现意味着，在过去三年里，该公司的收入总计增长了 153%。 因此，可以说该公司最近的收入增长非常出色。

与此形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 21%，大大低于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，佳兆业控股的市盈率与大多数其他公司的市盈率保持一致就显得很奇怪了。 显然，一些股东认为近期的业绩已达到极限，并已接受较低的销售价格。

我们能从佳耀控股的市盈率中学到什么？

随着股价断崖式下跌，佳尧控股的市盈率看起来与包装行业的其他公司一致。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

考虑到过去三年的收入增长高于当前的行业前景，我们认为佳尧控股的市销率与整个行业并不一致。 当我们看到收入增长强劲且快于行业增长时，我们只能假设潜在风险可能会对市盈率造成压力。 看来有些人确实预计到了收入的不稳定性，因为近期这种中期状况的持续通常会对股价产生提振作用。

投资前还要考虑其他重要的风险因素，我们发现了佳兆业控股的一个警示信号，你应该注意。

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