我们认为股东应关注中国健康科技集团控股公司（HKG:1069）利润之外的一些因素

尽管发布了强劲的财报，中国健康科技集团控股有限公司（HKG:1069）的股价在上周没有太大波动。 我们认为，投资者可能担心其盈利的基础。

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放大中国健康科技集团控股公司的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润没有得到自由现金流的支持。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

截至 2023 年 12 月，中国健康科技集团控股公司的应计比率为 3.27。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 1.919 亿人民币的利润，但还是流出了 2100 万人民币。 值得注意的是，中国健康科技集团控股公司在一年前创造了 2,500 万人民币的正自由现金流，所以至少他们在过去做到过。 尽管如此，还有更多需要考虑的因素。 我们还必须考虑不寻常项目对法定利润（以及应计比率）的影响，以及公司发行新股的影响。 对中国保健科技集团控股公司的股东来说，一个积极的因素是该公司去年的应计比率明显提高，这使我们有理由相信，该公司未来可能会恢复更强的现金转换能力。 因此，一些股东可能希望在今年实现更强的现金转换。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对中国保健科技集团控股公司的资产负债表分析。

为了了解每股回报的潜力，必须考虑公司稀释股东的程度。 中国保健科技集团控股公司去年发行的股票数量增加了 550%。 因此，其净收入现在被更多的股票所瓜分。 庆祝净收入而忽视稀释，就好比你因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，但却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击此链接查看中国健康科技集团控股公司的历史每股收益增长情况。

稀释如何影响中国保健科技集团控股公司的每股收益（EPS）？

三年前，中国保健科技集团控股公司亏损。 放大到去年，我们仍然无法连贯地谈论增长率，因为它去年出现了亏损。 我们所知道的是，虽然在过去 12 个月里看到盈利是件好事，但如果公司不需要发行股票，按每股计算，盈利会更好。 因此，我们可以看到，稀释对股东回报产生了相当深远的影响。

如果中国保健科技集团控股公司的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增长，我们就不会那么兴奋了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，可以用来检验你假设 "分享 "的公司利润。

非正常项目如何影响利润？

考虑到应计比率，中国健康科技集团控股公司的利润在过去 12 个月中因价值 2.44 亿人民币的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目通常都是一次性的。 顾名思义，这并不奇怪。 中国健康科技集团控股公司截至 2023 年 12 月的利润中，不寻常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对中国健康科技集团控股公司利润表现的看法

中国保健科技集团控股公司没有以自由现金流支持其盈利，但鉴于利润被不寻常项目夸大，这并不太令人惊讶。 稀释意味着从每股角度看，业绩会更弱。 反思一下，上述因素给我们的强烈印象是，从法定利润数字来看，中国健康科技集团控股公司的潜在盈利能力并不像看上去那么好。 因此，如果你想深入研究这只股票，关键是要考虑它所面临的任何风险。 例如，我们发现了4 个警示信号，您应该仔细研究一下，以便更好地了解中国保健科技集团控股公司。

我们对中国保健科技集团控股公司的研究主要集中在某些可能使其收益看起来比实际更好的因素上。在此基础上，我们有些怀疑。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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