南京中寿联合股份有限公司 (HKG:3332) 62% 的股价涨幅没有告诉你什么？

南京中寿联合股份有限公司（HKG:3332）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了62%。 上个月的涨幅是去年同期 199% 大幅涨幅的顶峰。

尽管股价坚挺反弹，但南京中寿联合目前1倍的市销率（或 "市盈率"）与香港个人产品行业的市销率中位数0.8倍相比，仍不免显得 "中庸"。 不过，不加解释地忽视市销率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

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南京中寿联合的市销率对股东意味着什么？

南京中寿联合最近的表现非常出色，收入增长速度非常快。 可能是许多人预计强劲的收入表现会减弱，这使得股价和市盈率一直没有上升。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向感到乐观。

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收入增长指标说明了什么？

为了证明其市盈率的合理性，南京中寿联合需要实现与同行业相近的增长。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的收入增长达到了令人印象深刻的 48%。 与三年前相比，收入也累计增长了 22%，这主要归功于过去 12 个月的增长。 因此，股东们可能会对中期收入增长率感到满意。

将最近的中期收入趋势与该行业一年 9.9% 的增长预测相比，其吸引力明显下降。

根据这些信息，我们发现南京中寿联合的市盈率与同行业相当接近。 看来，大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长率，愿意为该股的投资机会付出高昂的代价。 由于近期收入趋势的延续可能会最终拖累股价，因此维持这一价格将很难实现。

主要启示

南京中寿联合的股价近来势头强劲，使其市盈率与同行业其他公司持平。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们已经确定，南京中寿联合的平均市销率有点出人意料，因为其最近三年的增长低于更广泛的行业预测。 现在，我们对市盈率感到不舒服，因为这种收入表现不可能长期支持更积极的情绪。 除非该公司的中期业绩有明显改善，否则很难阻止市盈率下降到一个更合理的水平。

我们不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了南京中寿联合的两个警示信号（我们对其中一个信号不太满意！），需要引起注意。

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