中国飞鹤（HKG:6186）为何能负责任地管理债务？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，中国飞鹤有限公司（HKG:6186）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对中国飞鹤的最新分析

中国飞鹤有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，中国飞鹤的债务为 13.8 亿人民币，比一年前的 13.1 亿人民币有所增加。 但它也有 191 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 177 亿人民币的净现金。

中国飞鹤的负债情况

最新的资产负债表数据显示，中国飞鹤一年内到期的负债为 73.8 亿日元人民币，一年后到期的负债为 24.8 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司拥有 191 亿人民币的现金和 4.312 亿人民币的应收账款，这些款项将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出96.8 亿日元。

流动性过剩表明，中国飞鹤的资产负债表可以承受打击，就像荷马-辛普森的脑袋可以承受重击一样。 有鉴于此，我们可以认为，其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。 简而言之，中国飞鹤拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 42% 的情况再次发生，债务负担的轻重对中国飞鹤来说可能至关重要。 就偿还债务而言，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定中国飞鹤能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然中国飞鹤的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，中国飞鹤记录的自由现金流占息税前利润的 76%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，中国飞鹤拥有净现金 177 亿人民币，流动资产多于负债。 而且它的自由现金流高达 44 亿人民币，占息税前利润的 76%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为中国飞鹤使用债务有风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了中国飞鹤的一个警示信号，您在投资前应该注意。

如果您有兴趣投资于无需债务负担即可实现利润增长的企业，那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。