我们认为香格里拉亚洲 (HKG:69) 的债务有一定风险

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，香格里拉亚洲有限公司（HKG:69）也在使用债务。 但这些债务会引起股东的担忧吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或自身现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以低价融资而永久性稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对香格里拉亚洲的最新分析

香格里拉亚洲的净债务是多少？

如下图所示，截至2023年12月，香格里拉亚洲拥有56.9亿美元的债务，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 不过，由于香格里拉拥有 10.1 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 46.7 亿美元。

香格里拉亚洲的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，香格里拉亚洲有 14.7 亿美元的负债将在一年内到期，另有 59.3 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 10.1 亿美元的现金和价值 2.727 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 61.1 亿美元。

这就好比一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此，我们认为股东们一定要密切关注此事。 毕竟，如果香格里拉亚洲今天必须向债权人偿付债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

香格里拉亚洲公司的股东面临着双重打击：净债务与息税折旧及摊销前利润的比率很高（11.0），而利息覆盖率相当低，因为息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 0.83 倍。 这意味着我们认为该公司的债务负担沉重。 不过，令人欣慰的是，香格里拉亚洲酒店集团在过去 12 个月里实现了 2.08 亿美元的息税前利润，比上一年的亏损有所改善。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，香格里拉（亚洲）未来的盈利能力将决定香格里拉（亚洲）能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前利润（EBIT）中有多少是由自由现金流支持的。 去年，香格里拉（亚洲）产生了相当于息税前盈利（EBIT）73%的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冰冷坚硬的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

从表面上看，香格里拉（亚洲）的利息保障让我们对其股票持怀疑态度，其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更诱人。 但好的一面是，它将息税前利润转换为自由现金流是一个好迹象，让我们更加乐观。 总的来说，在我们看来，香格里拉亚洲的资产负债表确实给企业带来了相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 香格里拉亚洲 在 我们的投资分析中显示了 一个警示信号， 你应该了解...

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。