Keep (HKG:3650) 的强劲利润可能掩盖了一些潜在问题

Keep Inc.（HKG：3650）健康的利润数字没有给投资者带来任何惊喜。 然而，法定利润数字并不能说明一切，我们发现了一些可能会引起股东关注的因素。

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放大 Keep 的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。应计比率是从给定期间的利润中减去 FCF，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作是 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，Keep 的应计比率为 14.28。 从统计学角度看，这对未来的盈利确实是个负面影响。 事实上，在此期间公司没有产生任何自由现金流。 去年，该公司的自由现金流实际为负3.31 亿日元，与上述 11.1 亿日元的利润形成鲜明对比。 在去年自由现金流为负的情况下，我们猜想一些股东可能会怀疑，今年 3.31 亿日元的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对 Keep 盈利表现的看法

如上所述，我们认为 Keep 的盈利没有自由现金流的支持，这可能会让一些投资者感到担忧。 因此，我们认为，Keep 的法定利润可能无法很好地反映其潜在的盈利能力，可能会给投资者留下过于积极的印象。 好消息是，在过去的十二个月里，该公司虽然出现了亏损，但还是赚到了利润。 当然，在分析其盈利时，我们只是触及了表面，我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 因此，盈利质量固然重要，但考虑 Keep 目前面临的风险也同样重要。 例如，我们发现 Keep 有4 个警示信号（其中 3 个让我们很不舒服！），值得您在进一步分析之前注意。

本说明只探讨了一个能揭示 Keep 盈利本质的因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司合集，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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