中国新高等教育集团有限公司(HKG:2001)的股价在上个月表现出色,取得了 28% 的优异涨幅。 遗憾的是,上个月的涨幅并没有挽回去年的损失,该股在去年仍下跌了 17%。
即使股价大幅飙升,中国新高教集团目前 5.3 倍的市盈率仍可能发出看涨信号,因为香港几乎有一半公司的市盈率高于 9 倍,甚至高于 18 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此,我们还是需要深入研究一下,以确定降低市盈率是否有合理的依据。
与大多数其他公司的盈利下降相比,中国新高教集团的盈利增长为正数,近来的表现相当不错。 一种可能是,市盈率之所以低,是因为投资者认为该公司的盈利很快就会像其他公司一样下滑。 如果不是这样,那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。
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只有当中国新高教集团的增长落后于市场时,你才会真正放心看到像中国新高教集团这样低的市盈率。
回顾过去一年,该公司的净利润增长了 14%。 令人欣慰的是,每股收益也比三年前累计增长了 166%,这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此,我们可以首先确认,在这段时间里,该公司在盈利增长方面做得非常出色。
展望未来,覆盖该公司的 11 位分析师预计,未来三年的盈利年增长率将达到 10%。 而市场预测的年增长率为 16%,因此该公司的盈利状况将更加疲软。
有了这些信息,我们就能理解为什么中国新高教集团的市盈率低于市场。 似乎大多数投资者预期未来增长有限,只愿意为该股支付较低的价格。
中国新高教集团市盈率的底线
尽管中国新高教集团的股价涨势喜人,但其市盈率仍落后于大多数其他公司。 我们认为,市盈率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
我们认为,中国新高教集团之所以保持较低的市盈率,是因为其预期增长低于市场预期。 在这个阶段,投资者认为盈利改善的潜力还不够大,不足以支持较高的市盈率。 在这种情况下,股价很难在短期内强劲上涨。
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