李宁公司（HKG:2331）股价下跌 27%，投资者对其受欢迎程度受到威胁

李宁有限公司（HKG:2331）的股东们一定不会高兴地看到，该公司的股价在本月经历了非常艰难的时期，下跌了 27%，使前期的积极表现付之东流。 对于任何长期股东来说，上个月的股价下跌了 59%，结束了难忘的一年。

即使股价大幅下跌，李宁公司目前的市盈率（或 "市净率"）仍为 12.9 倍，可能仍是看跌信号，因为香港几乎有一半公司的市盈率低于 9 倍，甚至低于 5 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率偏高是否有合理的依据。

李宁公司最近的表现并不理想，因为与其他平均有所增长的公司相比，李宁公司的盈利下降幅度较大。 可能是许多人预计盈利表现会大幅回升，这才使得市盈率没有崩溃。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长指标对高市盈率有何启示？

只有当公司的增长有望超越市场时，你才会真正放心看到李宁公司如此高的市盈率。

先回顾一下去年，该公司的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 21%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的每股收益总体增长了 82%，表现出色。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面总体上做得很好，尽管一路上也遇到了一些挫折。

展望未来，根据跟踪该公司的分析师的预测，未来三年的每股收益将以每年 11% 的速度增长。 与此同时，其他市场预计每年增长 16%，这显然更具吸引力。

根据这些信息，我们发现李宁公司的市盈率高于市场，这令人担忧。 似乎大多数投资者都希望公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对这一点信心不足。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东很可能会对未来感到失望。

我们能从李宁的市盈率中学到什么？

李宁公司的市盈率（如果不是最近的股价）背后仍有一些坚实的力量。 有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

我们对李宁公司分析师预测的研究表明，李宁公司较差的盈利前景对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利前景疲软，增长速度低于市场时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非这些情况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现了 李宁公司的一个警示信号 ， 你 应该注意。

你也许能找到比李宁更好的投资。如果你想选择一些可能的候选公司，请查看这份免费的市盈率较低（但已证明能实现盈利增长）的有趣公司名单。

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