纳美盛控股有限公司（HKG:1982）股价上涨 25%，增长乏力不再是障碍

纳美盛控股有限公司（HKG:1982）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 25%。 再往前看，令人鼓舞的是该股在去年上涨了 60%。

尽管股价坚挺反弹，但你仍然可以原谅自己对 Nameson Holdings 9.4 倍的市盈率无动于衷，因为香港的市盈率（或 "市净率"）中位数也接近 10 倍。 不过，不加解释地忽视市盈率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

例如，纳美盛控股近期的盈利下滑就值得深思。 这可能是因为许多人预计该公司将在未来一段时间内摆脱令人失望的盈利表现，从而使市盈率没有下降。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长与市盈率匹配吗？

有一种固有的假设认为，公司的市盈率（如 Nameson Holdings 的市盈率）应该与市场相匹配，这样才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 37%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的每股收益整体增长了 53%，表现出色。 虽然一路走来磕磕绊绊，但可以说公司最近的盈利增长还是绰绰有余的。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 20% 的扩张预测相比较，可以发现其年化吸引力明显较低。

有鉴于此，纳美盛控股公司的市盈率与大多数其他公司的市盈率一致，这一点很奇怪。 看来，大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长率，并愿意出高价购买该股。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，他们可能会对未来感到失望。

主要启示

Nameson Holdings 的股价已大幅上涨，目前其市盈率也回到了市场中位数。 虽然市盈率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，Nameson Holdings 目前的市盈率高于预期，因为其最近三年的增长低于更广泛的市场预测。 现在，我们对市盈率感到不舒服，因为这种盈利表现不可能长期支持更积极的情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们为 Nameson Holdings 找出了 3 个 值得注意的 警示信号 。

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