超级互动集团 (HKG:176) 的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，Superactive Group Company Limited（HKG:176）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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超级互动集团的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Superactive 集团的债务为 4.876 亿港元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 而且它没有太多现金，所以净债务也差不多。

超级互动集团的负债情况

根据最新公布的资产负债表，超级互动集团在 12 个月内到期的负债为 8.628 亿港元，12 个月后到期的负债为 230 万港元。 另一方面，它有 581 万港元的现金和价值 3080 万港元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 8.285 亿港元。

这一赤字给这家市值为 3,050 万港元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，我们绝对认为股东们需要密切关注这一点。 毕竟，如果超级互动集团今天必须向债权人偿还债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务，因为超级互动集团需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解它的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

去年，Superactive 集团出现了利息和税前亏损，收入缩水了 24%，降至 6800 万港元。 这至少让我们感到紧张。

谨防上当受骗

在过去的 12 个月里，Superactive 集团不仅收入下滑，而且息税前利润（EBIT）也是负数。 息税前利润亏损高达 3500 万港元。 再加上上文提到的资产负债表上的巨额负债，我们对它充满了戒心，甚至不知道该用什么词来形容。 当然，该公司可能有一个很好的故事，说他们如何走向更光明的未来。 但实际情况是，相对于负债，它的流动资产很低，而且去年亏损了 2.39 亿港元。 因此，我们认为购买这只股票是有风险的。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表以外的风险。 为此，您应该注意 我们在 Superactive Group 身上发现的 3 个警示信号 。

如果经过上述分析后，您对快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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