虽然下跌了 26%，但 KPM Holding Limited (HKG:8027) 的风险可能比表面看起来更大

毕马威控股有限公司（ KPM Holding Limited）（HKG:8027）的股东们一定不会高兴地看到，该公司的股价在本月经历了一个非常艰难的时期，下跌了 26%，使前期的积极表现付之东流。 事实上，最近的下跌使其在过去十二个月中的年度涨幅降至相对较低的 4.7%。

即使股价大幅下跌，仍然没有多少人认为 KPM Holding 0.5 倍的市销率（或 "P/S"）值得一提，因为香港商业服务业的市销率中位数与之相近，约为 0.4 倍。 虽然这可能不会引起任何关注，但如果市销率不合理，投资者可能会错失潜在机会或忽视即将到来的失望。

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KPM Holding 的近期表现如何？

举例来说，KPM控股公司最近的财务表现不佳，收入一直在下降。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内会摆脱令人失望的收入表现，这使得市盈率没有下降。 如果你喜欢这家公司，至少会希望是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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收入增长指标说明了什么？

KPM Holding 的市盈率是一家预计只会实现适度增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的业绩与行业表现一致。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 51%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的总体收入还是出色地增长了 177%。 虽然一路磕磕绊绊，但可以说最近的收入增长对公司来说已经绰绰有余。

将最近的中期收入轨迹与行业一年 6.9% 的增长预测相比，该公司明显更具吸引力。

有鉴于此，KPM Holding 的市盈率与大多数其他公司的市盈率保持一致就显得很奇怪了。 显然，一些股东认为近期的业绩已达到极限，并接受了较低的销售价格。

最后的话

KPM Holding 股价的暴跌使其 P/S 回到了与行业其他公司相似的区域。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们已经确定，KPM Holding 目前的市销率低于预期，因为其最近三年的增长高于更广泛的行业预测。 当我们看到强劲的收入和高于行业的增长速度时，我们只能假设潜在的风险可能会给市盈率带来压力。 虽然最近的中期收入趋势表明，价格下降的风险很低，但投资者似乎看到了未来收入波动的可能性。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们为 KPM Holding 找出了 3 个 值得注意的 警示信号 。

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