投资者悲观情绪低于预期，C-Link Squared Limited (HKG:1463) 股价大涨 41

尽管已经表现强劲，但C-Link Squared Limited（HKG:1463）的股价在过去 30 天内仍保持了 41% 的涨幅。 从更广泛的角度来看，虽然没有上个月那么强劲，但全年 18% 的涨幅也相当合理。

在香港专业服务行业中，几乎有一半公司的市销率（或 "市盈率"）低于 0.5 倍，而 C-Link Squared 的市销率却高达 31.1 倍，因此您可能会认为它是一只不值得研究的股票。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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C-Link Squared 的表现如何？

举例来说，C-Link Squared近来的收入下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入预测是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 C-Link Squared 的市盈率）应该远远超过同行业，这样才算合理。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 11%。 尽管如此，得益于早期的增长，该公司的总收入还是比三年前提高了 22%。 虽然一路走来磕磕绊绊，但可以说，该公司最近的收入增长基本上还是可圈可点的。

这与其他行业形成了鲜明对比，后者预计明年将增长 18%，大大高于该公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，我们对 C-Link Squared 的市盈率超过业内同行感到担忧。 显然，该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨，而且不愿以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的持续可能最终会对股价造成沉重打击。

C-Link Squared 的市盈率底线

由于股价大幅上涨，C-Link Squared 的市盈率在上个月有了很好的增长。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们对 C-Link Squared 的研究表明，其三年收入趋势不佳并没有像我们想象的那样影响市销率，因为它们看起来比当前的行业预期要差。 当我们观察到收入增长慢于行业预期，同时市盈率较高时，我们认为股价下跌的风险很大，这将导致市盈率降低。 除非近期的中期状况有明显改善，否则要接受这些合理的股价是非常具有挑战性的。

尽管如此，请注意，在我们的投资分析中，C-Link Squared 显示出三个警告信号，其中两个有点令人担忧。

当然，盈利能力强、盈利增长历史悠久的公司一般比较安全。因此，您不妨看看这本免费 资料集，其中收录了市盈率合理、盈利增长强劲的其他公司。

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