这四项指标表明信义蓄能控股（HKG:8328）合理使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，信义蓄能控股有限公司（HKG:8328）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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信义电能控股背负多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至2023年12月，信义电能控股的债务为5.322亿港元，比一年前的3.390亿港元有所增加。 不过，由于该公司拥有 2.140 亿港元的现金储备，其净债务较少，约为 3.181 亿港元。

信义蓄能控股的负债情况

根据最新公布的资产负债表，信义电能控股有 9.074 亿港元的负债在 12 个月内到期，有 2.007 亿港元的负债在 12 个月后到期。 另一方面，该公司拥有现金 2.140 亿港元，以及价值 6.298 亿港元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2.642 亿港元。

当然，信义蓄能控股的市值为 13.3 亿港元，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的债务相对于收益的情况。

信义电能控股公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 2.3，它巧妙而负责任地使用了债务。 而事实上，其过去 12 个月的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 7.9 倍，这与上述主题不谋而合。 值得注意的是，信义电能控股的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般崛起，在过去十二个月里增长了 51%。这将使其更容易管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但不能完全孤立地看待债务，因为信义蓄能控股公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，信义电动仓储控股公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

根据我们的观察，信义蓄能控股将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的过程并不容易，但我们考虑的其他因素让我们有理由持乐观态度。 尤其是其息税前利润的增长率令我们眼花缭乱。 综上所述，我们对信义蓄能控股公司的债务水平持谨慎态度。 虽然债务确实能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 随着时间的推移，股价往往会跟随每股收益的变化，所以如果你对信义电能控股感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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