尽管第一拖拉机有限公司（HKG:38）股价大涨 34%，但投资者仍不完全相信其收益

第一拖拉机有限公司（HKG:38）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 34%。 再往前看，令人鼓舞的是该股在去年上涨了 96%。

即使股价大幅飙升，仍然没有多少人认为第一拖拉机 7.6 倍的市盈率值得一提，因为香港的市盈率中位数与之相近，约为 9 倍。 然而，如果市盈率没有合理的依据，投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。

近期，第一拖拉机公司的盈利一直在快速增长，这对其相当有利。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会减弱，导致市盈率没有上升。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不太受欢迎的时候买入一些股票。

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First Tractor 是否有发展前景？

First Tractor 的市盈率是一家预计只会实现适度增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的表现与市场一致。

回顾过去一年，该公司的业绩增长了 46%。 令人欣慰的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计提高了 112%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长是非常出色的。

与此形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的预期增长率为 19%，大大低于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，First Tractor 的市盈率与大多数其他公司的市盈率一致，这一点很奇怪。 这可能是因为大多数投资者不相信该公司能保持近期的增长率。

我们能从 First Tractor 的市盈率中学到什么？

该公司股价已大幅上涨，现在 First Tractor 的市盈率也回到了市场中位数。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对 First Tractor 公司的研究表明，其三年盈利趋势对市盈率的影响并没有我们预测的那么大，因为它们看起来比目前的市场预期要好。 当我们看到盈利强劲且增长速度快于市场预期时，我们认为潜在的风险可能会对市盈率造成压力。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，至少股价下跌的风险看起来不大，但投资者似乎认为未来的盈利可能会出现一些波动。

尽管如此，请注意，在我们的投资分析 中 ， First Tractor 显示了一个警示信号 ，你应该了解一下。

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