Progressive Path Group Holdings (HKG:1581) 适度使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，Progressive Path Group Holdings Limited（HKG:1581）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Progressive Path 集团控股公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，Progressive Path Group Holdings 的债务为 7510 万港元，高于一年前的 6620 万港元。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 3740 万港元现金，净负债约为 3770 万港元。

Progressive Path 集团控股公司的负债情况

我们可以从最新的资产负债表中看到，Progressive Path Group Holdings 有 2.602 亿港元的负债将在一年内到期，还有 6760 万港元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 3740 万港元的现金和 2.530 亿港元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 3,740 万港元。

相对于其 5,810 万港元的市值，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果该公司急需加强其资产负债表，股东将被严重稀释。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，Progressive Path 集团控股公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果你想更多地了解它的收益，不妨看看它的长期收益趋势图。

在过去的 12 个月里，Progressive Path Group Holdings 公布的收入为 5.61 亿港元，增长了 12%，但没有公布任何息税前利润。 我们通常希望看到不盈利的公司有更快的增长，但这也是各人的看法。

注意事项

重要的是，Progressive Path Group Holdings 去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 事实上，它在息税前盈利（EBIT）方面的亏损额高达 1400 万港元。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有信心。 坦率地说，我们认为该公司的资产负债表还远远不匹配，尽管随着时间的推移会有所改善。 如果该公司能将拖欠 12 个月的 2,000 万港元亏损转为盈利，我们会感觉更好。 同时，我们认为该股风险很大。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现 Progressive Path Group Holdings 有一个警示信号 值得注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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