STO ExpressLtd (SZSE:002468)利用债务承担一定风险

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多高时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致公司破产。 重要的是，STO Express Co.,Ltd（SZSE:002468）确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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STO ExpressLtd 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，STO ExpressLtd 拥有 64.8 亿日元的债务，比一年前的 54.1 亿日元有所增加。 不过，该公司有 29.2 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 35.6 亿人民币。

了解 STO ExpressLtd 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，STO ExpressLtd 在 12 个月内到期的负债为 109 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 39.1 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 29.2 亿日元的现金，以及价值 9.014 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 110 亿日元。

相对于其 147 亿日元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注 STO ExpressLtd 的债务使用情况。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

STO ExpressLtd 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率约为 1.9，这表明债务使用情况一般。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 14.6 倍，这意味着它的债务负担就像孔雀羽毛一样轻。 在过去 12 个月里，STO ExpressLtd 的息税前利润增长了 8.1%。 虽然这很难让我们感到震惊，但在债务方面却是一个积极因素。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定 STO ExpressLtd 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，STO ExpressLtd 的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

在我们看来，STO ExpressLtd 将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法和总负债水平肯定会对其造成影响。 但好消息是，它似乎可以轻松地用息税前利润来支付利息支出。 综合上述因素，我们认为 STO ExpressLtd 的债务确实会给企业带来一些风险。 因此，尽管杠杆作用确实提高了股本回报率，但我们并不希望看到它继续增加。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果你对 STO ExpressLtd 感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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