收益报告：S.F. Holding Co.收入低于预期 5.8%

上飞控股有限公司（S.F. Holding Co.(S.F. 控股有限公司（SZSE:002352）的最新年度业绩未达预期，令过于乐观的预测者大失所望。 该公司的业绩似乎有些负面--营收为 2,580 亿日元，比分析师的预期低 5.8%；法定每股收益为 1.70 日元，比预期低 4.1%。 分析师通常会在每次发布财报时更新他们的预测，我们可以从他们的预测中判断他们对公司的看法是否发生了变化，或者是否有新的担忧需要注意。 我们认为，看看分析师对明年的最新（法定）盈利预测，读者会觉得很有意思。

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考虑到最新的业绩，S.F. Holding 的 19 位分析师目前一致认为，2024 年的收入将达到 2,886 亿人民币。这将反映出公司在过去 12 个月中收入增长了 12%。 每股收益预计将增长 15%，达到 1.96 人民币。 在这份财报发布之前，分析师预测 2024 年的收入为 3,073 亿日元人民币，每股收益为 2.17 日元人民币。 鉴于收入预期下调和每股收益预期小幅下调，分析师们对公司的看好程度不如财报发布前。

因此，分析师将目标价下调 12% 至人民币 48.96 元也就不足为奇了。 不过，只盯着一个目标价是不明智的，因为共识目标价实际上是分析师目标价的平均值。因此，一些投资者喜欢查看预测范围，以了解对公司估值是否存在分歧意见。 最乐观的 S.F. Holding 分析师将目标价定为每股 63.00 人民币，而最悲观的分析师将目标价定为 34.10 人民币。 这些目标价格表明，分析师们对该公司的业务确实有一些不同的看法，但估计值的差异还不足以让我们认为有些分析师是在押注大获全胜或彻底失败。

这些估计值很有意思，但如果把这些预测值与 S.F. 控股公司过去的业绩以及同行业的其他公司进行比较，就会发现一些更宽泛的东西。很明显，S.F. Holding 的收入增长预期将大幅放缓，预计到 2024 年底的收入年化增长率为 12%。而过去五年的历史增长率为 23%。 与分析师覆盖范围内的该行业其他 29 家公司相比，它们的收入年增长率预计为 11%。 因此，很明显，虽然 S.F. Holding 的收入增长预计会放缓，但其增长预计与行业增长基本一致。

底线

最重要的一点是，分析师们下调了每股收益预期，这表明在这些业绩发布后，市场情绪明显下降。 他们还下调了收入预期，尽管正如我们之前看到的，预期增长仅与整个行业差不多。 此外，分析师们还下调了目标股价，这表明最新消息导致人们对该公司的内在价值更加悲观。

有鉴于此，我们不会太快对 S.F. Holding 下结论。长期盈利能力比明年的利润更重要。 我们有多位 S.F. Holding 分析师对 2026 年的预测，您可以在我们的平台上免费查看。

此外，您还应该了解 我们发现的 S.F. Holding的 1 个警告信号 。

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