为什么招商速途网络科技控股有限公司（SZSE:001965）能负责任地管理其债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，招商局高速网络科技控股有限公司（SZSE:0019696）也是如此。(SZSE:001965) 也在利用债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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招商局高速网络科技控股有限公司有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，招商局高速网络科技控股有限公司的债务为 397 亿人民币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多细节。 另一方面，该公司拥有 71.4 亿人民币现金，净负债约为 326 亿人民币。

招商局高速网络科技控股有限公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，招商局高速网络科技控股有限公司有 136 亿日元的负债在一年内到期，还有 357 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 71.4 亿日元的现金和价值 45.4 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 377 亿日元。

这一赤字还不算太糟，因为招商局高速网络科技控股有限公司的市值为 657 亿人民币，因此如果有必要，它可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

奇怪的是，招商局高速网络科技控股有限公司的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）比率高达 8.0，这意味着债务很高，但利息覆盖率却高达 1k。 这意味着，除非该公司能获得非常便宜的债务，否则未来的利息支出很可能会增长。 如果招商局高速网络科技控股有限公司不再增加借贷，但息税前利润（EBIT）继续以 17% 左右的速度增长，那么它就有可能摆脱债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的盈利才是决定招商局高速网络科技控股有限公司能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，招商局高速网络科技控股有限公司的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

我们的观点

招商局高速网络科技控股有限公司的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多面对14岁以下的门将进球一样轻松地处理债务。 但我们必须承认，我们发现它的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率恰恰相反。 我们还注意到，像招商局高速公路网络及技术控股有限公司这样的基础设施行业公司通常都能顺利地使用债务。 综上所述，招商局高速网络科技控股有限公司似乎可以轻松应对当前的债务水平。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的坏处是损失风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 招商局高速网络科技控股有限公司有两个警示信号 值得注意，其中一个不容忽视。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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