重庆港务集团股份有限公司（SHSE:600279）的风险与回报的故事(SHSE:600279)

重庆港务股份有限公司（SHSE:600279）8.5倍的市盈率（或 "市净率"）与中国市场相比，可能使其现在看起来像是一个强有力的买点，在中国市场，大约一半的公司市盈率超过30倍，甚至市盈率超过53倍也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。

重庆港务集团最近的表现确实不错，盈利增长速度非常快。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利增长在不久的将来可能会跑输大盘。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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增长是否与低市盈率相匹配？

为了证明其市盈率的合理性，重庆港务集团需要实现大幅落后于市场的微弱增长。

回顾过去一年，公司业绩增长了 340%。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 655%。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

与此形成鲜明对比的是，市场上其他公司明年的预期增长率为 35%，大大低于公司近期的中期年化增长率。

有鉴于此，重庆港务集团的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，一些股东认为公司近期的业绩已超过了极限，并已接受大幅降低的销售价格。

我们能从重庆港务集团的市盈率中学到什么？

虽然市盈率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，重庆港务集团目前的市盈率远低于预期，因为其最近三年的增长高于更广泛的市场预测。 当我们看到强劲的盈利和高于市场的增长速度时，我们认为潜在的风险可能会对市盈率造成巨大压力。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，至少价格风险看起来很低，但投资者似乎认为未来的盈利可能会有很大的波动。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现 重庆港务集团有两个警示信号 值得注意。

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