健康检查：广州白云国际机场（SHSE:600004）如何谨慎使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 与许多其他公司一样，广州白云国际机场股份有限公司（SHSE:600004）也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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广州白云国际机场的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月底，广州白云国际机场的债务为 2.955 亿人民币，比一年前的 10.00 亿人民币有所减少。 不过，其资产负债表显示其持有 24.4 亿人民币现金，因此实际拥有 21.4 亿人民币净现金。

广州白云国际机场的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，广州白云国际机场一年内到期的负债为 62.4 亿人民币，一年后到期的负债为 28.4 亿人民币。 另一方面，广州白云国际机场有 24.4 亿元人民币的现金和价值 13.7 亿元人民币的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 527 亿日元。

广州白云国际机场的市值为 234 亿人民币，因此如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但是，我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。 值得注意的是，广州白云国际机场虽然有负债，但现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，广州白云国际机场能否在未来保持健康的资产负债表，主要取决于未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

在过去的 12 个月里，广州白云国际机场实现营业收入 53 亿元人民币，同比增长 8.5%，但未报告任何息税前利润。 我们通常希望看到不盈利的公司实现更快的增长，但这也是各取所需。

广州白云国际机场的风险有多大？

虽然广州白云国际机场在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但它产生了 16 亿人民币的正自由现金流。 因此，从表面价值来看，并考虑到净现金状况，我们认为该股近期风险不大。 在我们看到一些积极的息税前盈利（EBIT）之前，我们对该股持谨慎态度，尤其是因为其收入增长相当有限。 对于像广州白云国际机场这样风险较高的公司，我总是喜欢关注其长期利润和收入趋势。幸运的是，您可以点击查看我们关于其利润、收入和经营现金流的互动图表。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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