北京三色科技股份有限公司 (SHSE:603516) 是风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多大的时候，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，北京三色科技股份有限公司（SHSE:603516）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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北京三色科技的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，北京三色科技的债务为 2.615 亿人民币，比一年前的 2.490 亿人民币有所增加。 然而，其资产负债表显示其持有 7.389 亿人民币的现金，因此其实际拥有 4.775 亿人民币的净现金。

北京三色科技的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，北京三色科技有 1.101 亿日元的负债在一年内到期，还有 2.86 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，它拥有 7.389 亿人民币的现金和价值 1.863 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 5.291 亿日元。

这一盈余表明，北京三色科技的资产负债表比较保守，很可能不费吹灰之力就能还清债务。 简而言之，北京三色科技公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

股东们应该知道，北京三色科技去年的息税前盈利（EBIT）下降了 53%。 如果继续下滑，那么偿还债务将比在素食大会上卖鹅肝酱还难。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定北京三色科技是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然北京三色科技的资产负债表上有净现金，但还是值得看看它把息税前利润（EBIT）转换成自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，北京三色科技的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然调查一家公司的债务始终是明智之举，但在这种情况下，北京三色科技拥有 4.775 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 最重要的是，该公司将息税前利润的 118% 转化为自由现金流，带来了 6200 万人民币。 因此，我们对北京三色科技的债务使用并不感到困扰。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现 北京三色科技有 3 个警示信号 值得注意，其中一个不容忽视。

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