中国安防（SHSE:600654）拥有坚如磐石的资产负债表

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，中国安防股份有限公司（China Security Co.(SHSE:600654) 也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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中国安防的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示中国安保在 2024 年 3 月的债务为 2.474 亿人民币，低于一年前的 3.221 亿人民币。 但它也有 7.871 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 5.397 亿人民币的净现金。

中国安防的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，中国安保一年内到期的负债为 21.7 亿日元人民币，一年后到期的负债为 6,900 万日元人民币。 另一方面，它有 7.871 亿人民币的现金和价值 14.7 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，这些流动资产与总负债基本匹配。

考虑到中国安保公司的规模，其流动资产与总负债似乎很平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 61.6 亿人民币的公司会为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，中国安防拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

虽然去年中国安保在息税前利润方面出现了亏损，但在过去的 12 个月里，它创造了 7,800 万人民币的息税前利润，这也是一件好事。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但不能完全孤立地看待债务，因为中国安保需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然中国安防的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 去年，中国安防产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转换能力让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会上的观众一样。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但你应该记住，中国安防拥有 5.397 亿人民币的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前利润的 431% 转化为自由现金流，带来了 3.38 亿人民币。 那么，中国安保的债务是否是一种风险？在我们看来并非如此。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果你对中国安防感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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