海博瑞先进材料（合肥）有限公司（SZSE:301321）利润稳健但基本面薄弱

海普瑞高新材料（合肥）股份有限公司（SZSE:301321）强劲的财报未能打动市场。 我们的分析表明，这可能是因为股东们注意到了一些令人担忧的潜在因素。

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现金流与高博高新材料（合肥）盈利的对比分析

许多投资者都没听说过现金流权责发生制比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超过 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

高博达先进材料（合肥）公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.32。 因此，我们知道该公司的自由现金流明显低于其法定利润，这让人怀疑利润数字到底有多大用处。 尽管该公司报告的利润为 3490 万人民币，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 6.04 亿人民币。 我们还注意到，海普瑞高新材料（合肥）去年的自由现金流实际上也是负值，因此我们可以理解股东对其 6.04 亿人民币的流出感到困扰。 不过，最近的税收优惠和一些不寻常项目似乎对其利润（以及应计比率）产生了影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对海博德先进材料（合肥）公司的资产负债表分析。

非正常项目对利润的影响

合肥海博罗先进材料有限公司的利润受到了非正常项目的影响，在过去 12 个月中，利润减少了 5,500 万人民币。 如果这是一项非现金支出，那么在现金流保持强劲的情况下，应计比率就会有所改善。 看到不寻常的项目使公司损失利润，这绝不是好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 3 月的一年里，合肥海博先进材料股份有限公司（Highbroad Advanced Material，简称 "合肥海博"）因非正常项目而遭受了相当大的损失。 在其他条件相同的情况下，这可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

不寻常的税收情况

除了显著的应计比率外，我们还可以看到海博瑞高新材料（合肥）公司获得了 550 万人民币的税收优惠。 这一点很有意义，因为公司通常是纳税而不是获得税收优惠。 当然，从表面上看，获得税收优惠是件好事。 而且，鉴于该公司去年亏损，税收优惠似乎可以证明它现在希望从过去的税收损失中找到价值。 然而，我们的数据表明，税收优惠会暂时提高记账当年的法定利润，但随后利润可能会回落。 假设税收优惠不会每年重复，那么在其他条件不变的情况下，我们可能会看到它的盈利能力明显下降。 因此，尽管我们认为获得税收优惠是件好事，但这也意味着法定利润高估了企业可持续盈利能力的风险增加。

我们对海博先进材料（合肥）利润表现的看法

综上所述，海普瑞高新材料（合肥）的不寻常项目表明其法定利润被暂时压低，而税收优惠则产生了相反的效果，其应计比率表明其自由现金流相对于利润有所不足。 基于这些因素，我们认为高博高新材料（合肥）的法定利润不太可能让人觉得它比实际情况弱得多。 如果你想更深入地研究海博罗先进材料（合肥）公司，你还可以看看它目前面临哪些风险。 例如，我们发现了5 个警示信号，您应该仔细观察这些信号，以便更好地了解 Highbroad Advanced Material（合肥）。

我们对海博瑞高新材料（合肥）公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际情况更好。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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