江苏华虹光电高新材料股份有限公司（SHSE:688535）利用债务承担一定风险

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，江苏华虹光电科技股份有限公司（SHSE:688535）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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江苏恒康高新材料有限公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月，江苏恒港高新材料有限公司的债务为 5,210 万人民币，而一年前为零。 不过，该公司还有 3,640 万人民币的现金，因此其净债务为 1,580 万人民币。

江苏华虹高科先进材料有限公司的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看出，江苏华虹光电高新材料有限公司有 1.721 亿日元的负债在一年内到期，还有 3110 万日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 3,640 万人民币的现金以及价值 1.914 亿人民币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出2,460 万人民币。

这种情况表明，江苏华虹光电高新材料有限公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额几乎等于流动资产。 因此，这家市值 50.8 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 江苏华虹光电高新材料有限公司几乎没有净负债，债务负担确实很轻。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

江苏港华高新材料股份有限公司的净债务仅为息税折旧摊销前利润的 0.61 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，它可以像铁板烧大厨处理烹饪一样处理债务。 如果管理层不能避免去年息税前利润（EBIT）减少 60% 的情况再次发生，那么江苏华虹光电先进材料有限公司的适度债务负担可能会变得至关重要。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定江苏华虹光电科技股份有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，江苏华虹光电高新材料有限公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

无论是江苏港华高新材料有限公司的息税前利润增长能力，还是其将息税前利润转化为自由现金流的能力，都无法让我们对其承担更多债务的能力产生信心。 但它的利息覆盖率却告诉我们一个截然不同的故事，并表明它具有一定的抗风险能力。 从上述所有角度来看，江苏港华高新材料股份有限公司因其债务而成为一项具有一定风险的投资。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但需要注意的是这一点。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意，在 我们的投资分析中 ， 江苏华虹光电科技股份有限公司（Jiangsu HHCK Advanced MaterialsLtd）显示了 1个警告信号 ，您应该了解...

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