这四项指标表明 ACM Research (Shanghai) (SHSE:688082) 合理使用债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 重要的是，ACM Research（上海）有限公司（股票代码：688082）确实背负着债务。 但是，股东们是否应该担心它对债务的使用呢？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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ACM Research（上海）背负多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，ACM Research（上海）的债务为人民币 7.289 亿元，高于一年前的人民币 5.457 亿元。点击图片查看详情。 但它也有 15.5 亿人民币的现金来抵消债务，这意味着它有 8.202 亿人民币的净现金。

ACM Research（上海）的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，ACM Research（上海）有 30.9 亿日元人民币的负债在一年内到期，还有 4.161 亿日元人民币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 15.5 亿日元的现金和 16.8 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 2.749 亿日元。

从 ACM Research（上海）公司的规模来看，其流动资产与总负债似乎十分平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 347 亿日元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍认为值得关注其资产负债表。 值得注意的是，ACM Research（上海）虽然有负债，但现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

幸运的是，ACM Research（上海）去年的息税前盈利（EBIT）增长了 3.9%，这使其债务负担看起来更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 ACM Research（上海）未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然 ACM Research（上海）的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，ACM Research（上海）的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

我们可以理解投资者对 ACM Research（上海）负债的担忧，但它拥有 8.202 亿人民币的净现金这一事实可以让我们放心。 去年，它的息税前利润增长了 3.9%。 因此，我们对 ACM Research（上海）使用债务没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 ACM Research（上海） 发现了 2 个值得注意的警示信号 （其中 1 个令人担忧） 。

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