KINGSEMI (SHSE:688037) 的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，KINGSEMI Co.(SHSE:688037) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，一种更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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KINGSEMI 的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 9 月，KINGSEMI 的债务为 8.299 亿日元，比一年前的 1.358 亿日元有所增加。 另一方面，它拥有 5.754 亿人民币的现金，净债务约为 2.545 亿人民币。

KINGSEMI 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，KINGSEMI 在一年内到期的负债为 13.2 亿日元，一年后到期的负债为 5.512 亿日元。 另一方面，它拥有 5.754 亿日元的现金和价值 4.826 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 8.139 亿人民币。

当然，KINGSEMI 的市值为 161 亿日元人民币，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

KINGSEMI 的净债务仅为 EBITDA 的 0.84 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此，毫无疑问，这家公司既能承担债务，又能保持冷静。 此外，我们很高兴地告诉大家，KINGSEMI 公司的息税前利润（EBIT）增长了 84%，从而减少了未来还债的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 KINGSEMI 是否能在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，KINGSEMI 的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

好消息是，KINGSEMI 用息税前利润支付利息支出的能力让我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但严峻的事实是，我们对其将息税前利润转化为自由现金流的能力感到担忧。 综合上述所有因素，我们认为 KINGSEMI 可以相当从容地处理其债务。 从好的方面看，这种杠杆作用可以提高股东回报，但潜在的不利因素是亏损风险更大，因此值得对资产负债表进行监控。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果您对 KINGSEMI 感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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