重庆渝开发股份有限公司（SZSE:000514）增长乏力，股价上涨 37

重庆渝凯发股份有限公司（SZSE:000514）的股价在经历了之前的震荡之后，在本月取得了令人印象深刻的 37% 的涨幅。 尽管最近股价有所上涨，但 9.8% 的年度股价回报率并不令人印象深刻。

虽然股价飙升，但仍没有多少人认为重庆渝嘉华 35.2 倍的市盈率值得一提，而中国的市盈率中位数与之相近，约为 33 倍。 不过，不加解释地忽略市盈率也不是明智之举，因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。

举例来说，重庆渝凯发去年的盈利恶化，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与大盘保持一致。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与市盈率相匹配？

只有当公司的增长与市场密切相关时，您才会放心看到重庆渝开这样的市盈率。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 36%。 过去三年的情况也不容乐观，公司的每股收益累计缩水了 30%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

将中期盈利轨迹与大盘一年 38% 的扩张预测相比较，就会发现中期盈利轨迹并不乐观。

有了这些信息，我们发现重庆渝开发的市盈率与市场相当接近。 似乎大多数投资者都忽略了近期的低增长率，希望该公司的业务前景能出现转机。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会拖累股价。

重庆渝开的市盈率底线

重庆渝嘉发的股价近来势头强劲，使其市盈率与市场持平。 我们认为，市盈率的作用主要不在于估值，而在于衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，重庆渝开目前的市盈率高于预期，因为从中期来看，其近期盈利一直在下降。 目前，我们对市盈率感到不舒服，因为这种盈利表现不太可能长期支持更积极的情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

在您确定自己的观点之前，我们发现重庆渝凯发有两个警示信号值得您注意。

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