四川科伦药业股份有限公司（SZSE: 002422(四川科伦药业股份有限公司（SZSE:002422）大涨 25%，但低市盈率并不令人兴奋

四川科伦药业股份有限公司（Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.(四川科伦药业股份有限公司（SZSE:002422）的股东们一定会兴奋地看到，该股股价在本月表现出色，上涨了 25%，从之前的疲软中恢复过来。 虽然近期的买家可能会笑逐颜开，但长期持有者可能不会那么高兴，因为近期的涨幅只是让股价回到了一年前的起点。

虽然股价飙升，但四川科伦药业 19.1 倍的市盈率可能仍是看涨信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率高于 31 倍，甚至高于 56 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

四川科伦药业最近的表现确实不错，其盈利一直保持正增长，而其他大多数公司的盈利却在倒退。 这可能是因为许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，可能比市场预期的还要糟糕，从而压低了市盈率。 如果不是这样，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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四川科伦药业还有增长空间吗？

四川科伦药业的市盈率是一家预期增长有限的公司的典型市盈率，更重要的是，该公司的表现比市场差。

回顾过去一年，该公司实现了 34% 的超常收益。 近期的强劲表现意味着，在过去三年里，该公司的每股收益总计增长了 307%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

展望未来，覆盖该公司的九位分析师预计，明年的盈利将增长 9.7%。 与此同时，市场上其他公司的盈利预计将增长 42%，这显然更具吸引力。

有了这些信息，我们就能理解为什么四川科伦药业的市盈率低于市场。 显然，许多股东不愿意在公司可能面临不景气的未来时继续持有。

四川科伦药业市盈率的底线

四川科伦药业的股价可能得到了坚实的提振，但其市盈率肯定没有达到任何高度。 我们认为，市盈率的作用主要不在于估值，而在于衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们已经确定，四川科伦药业之所以能维持较低的市盈率，是因为其预期增长低于市场预期。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非这些情况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

尽管如此，请注意 四川科伦药业在 我们的投资分析 中显示出两个警示信号 ，你应该了解一下。

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