大理药业股份有限公司 (SHSE:603963) 29% 的股价涨幅与收入不符

大理药业股份有限公司（SHSE:603963）的股东无疑会高兴地看到股价在上个月反弹了 29%，尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是，上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 41%。

在股价大幅跳水之后，你可能会认为大理药业股份有限公司的市销率（或 "P/S"）为 15.6 倍，是一只值得回避的股票，因为中国医药行业几乎有一半公司的市销率低于 3.2 倍。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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大理药厂近期表现如何？

例如，大理药厂近期收入的下降就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会为该股付出过高的代价。

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大理药业股份有限公司的收入增长趋势如何？

只有当公司的增长趋势明显优于同行业时，您才会真正放心看到像大理药业这样陡峭的市盈率。

先回顾一下去年，该公司的收入增长并不令人兴奋，下降了 26%，令人失望。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水 54%。 因此，可以说公司最近的收入增长并不理想。

与预计未来 12 个月将实现 17% 增长的行业相比，从最近的中期收入结果来看，该公司的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对大理药厂的市盈率超过同行业公司感到担忧。 似乎大多数投资者都忽略了近期的低增长率，而寄希望于公司业务前景的好转。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

大理药厂的市盈率底线

得益于股价的大幅上涨，大理药业股份有限公司的市盈率在上个月有了不错的增长。 一般来说，我们倾向于限制市销率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们已经确定，大理药厂有限公司目前的市销率远高于预期，因为从中期来看，其近期收入一直在下降。 当我们看到收入倒退并低于行业预测时，我们认为股价下跌的可能性非常大，从而使市盈率回到合理的范围内。 如果近期的中期收入趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现了大理药业股份有限公司的两个警示信号（ 其中一个有点令人不快），你应该注意。

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